¿Tipos de Brokers de Trading?

Tipos de Brokers

Podemos resumir los tipos de brokers en tres tipos:

1º Broker Puro

La palabra realmente significa “intermediario” y es aquel que realmente solo actúa como intermediario entre su cliente y el mercado. 

Lo veremos mejor y de manera más completa con un ejemplo.  Imaginemos que quieres comprar un lote de EUR/USD, es decir, comprando 100.000 unidades de EUR/USD con la esperanza de que la cotización del euro-dólar suba.

Pues bien, envías la orden al broker puro a través de la plataforma que tienes conectada con él y en milésimas de segundo el broker puro va a comprar un lote de EUR/USD y vendértelo simultáneamente a ti. 

La posición neta del broker puro en este caso es de 0, porque te ha vendido el lote del EUR/USD, pero al mismo tiempo la ha comprado en el mercado, es lo que se denomina operativa espejo, y es lo que hace un broker puro en el mercado al actuar como intermediario.

Cuando cierras la posición con el EUR/USD , venderás ese lote, simultáneamente el broker te lo comprará y lo venderá en el mercado como puro intermediario.

El resultado de tu operación tanto si es positiva como negativa no tienen ninguna repercusión en el resultado del broker puro, porque él simplemente ha trasladado tus operaciones al mercado. Dicho de otra manera, en principio le da igual ganas o pierdes. 

Por este servicio el broker te va a cobrar una comisión añadiendo algo al spread que hay en el mercado en el momento de ejecutar tus operaciones, es decir si el mercado está cotizando el EUR/USD con 0,30 pips Spread, puede que le añada algo más quizás 0,3 adicionales, quedando la diferencia entre el bid y el ask en 0,6 o bien simplemente cobra una tarifa por volumen que varía de broker a broker, pero que suele rondar entre los 3 y los 6 USD por lote operado.

Es decir el broker puro cobra por el servicio, independientemente de que tú ganes o pierdas por operación, y cobra lo mismo, algo que en realidad podemos considerarlo como bueno.

De esta manera no existe un conflicto de intereses con su cliente. Un buen broker puro lo que realmente quiere es que su cliente esté el máximo tiempo posible con él y que gane lo máximo posible, porque de esta manera lo mantiene por mucho tiempo y puede ofrecerle un servicio de intermediación en las operaciones también por mucho tiempo.

Al broker puro le interesa tu supervivencia en el mercado y la conservación de tu capital, porque puedas rotarlo con él durante muchas operaciones lo máximo posible y así poder obtener comisiones.

2º Dealer Puro.

Es aquel que toma la contrapartida de sus clientes sin llevarlas al mercado, es decir asume el riesgo de contrapartida con la esperanza de que el cliente no tenga razón y su operación salga perdedora, en cuyo caso el dealer sale ganando.

Continuamos con el ejemplo de la operación anterior de un lote de EUR/USD que consistía en comprar 100.000 unidades de EUR/USD. Al meter la orden en la plataforma el dealer en condiciones normales será el que te venda ese lote de EUR/USD y cuándo cierre tu posición vendiéndola, ellos la volverán a comprar. 

Pues bien, ésta es la razón principal por la cual pueden ofrecer sus spread muy bajos o fijos, porque realmente sus beneficios solo son una mínima parte en comparación con lo que ganan por la  contrapartida. Es fácil ver que hay un conflicto claro de intereses. A la larga al dealer no le interesa tener a buenos traders porque perderá con ellos.

Como digo, es exactamente lo mismo que ocurre en un casino donde puede que alguien gane algún premio, pero a la larga la suma total de jugadores de azar pierden dinero, razón por la cual le sale muy rentable al casino ser la contrapartida de esas apuestas.

De hecho hay dealers, que al igual que hacen los casinos con la bebida o comida barata o gratis, incluso pueden ofrecerte cero spread como forma de atraer clientes que no son conscientes que realmente el beneficio lo van a conseguir con sus pérdidas. Sin embargo, hay pocos dealers puros porque también implica aceptar un riesgo total sobre las operaciones de tus clientes.

3º Broker Dealer 

Es una mezcla de los dos anteriores. Este tipo de broker es el más habitual, por lo menos así ha sido hasta ahora. Es el más habitual porque veremos que su modelo de negocio disfruta de márgenes más altos y por lo tanto de una capacidad de crecimiento mayor y mejores presupuestos de publicidad, pero al mismo tiempo dispone de herramientas para cubrir el riesgo de sus mejores traders, es decir aquellos que son capaces de ganar en el largo plazo.

Con el mismo ejemplo de compra de un lote de EUR/USD.  El Broker-Dealer analizaría la calidad del trader que realiza la operación o incluso mediante sofisticados algoritmos del gestión del riesgo decidirá si acepta íntegramente la operación o la cubre total o parcialmente en el mercado.

Si ve que es buena, hará como el broker puro y cubrirá toda la operación en el mercado dejando su riesgo conmigo también en cero.  También es posible que compense las operaciones internamente con otros clientes que están tomando la posición contraria a la mía, de tal manera que no asume el riesgo y tampoco necesita acudir al mercado exterior para cubrirse.

Ejecución por tipo de broker

Ahora que conocemos estos tres modelos de negocio diferentes es fácil darse cuenta que al menos uno de ellos tiene incentivos suficientes para no ser justos en su ejecución con los clientes. 

Los dealers puros disponen a menudo de tecnología en sus servidores para sesgar a su favor la evolución de las cotizaciones que vemos en sus plataformas de trading, de tal manera que si les interesa pueden darnos peores ejecuciones en nuestras órdenes o prohibirnos operar demasiado cerca del precio actual de cotización, no dejándonos ni meter ordenes, ni mover stops o toma de beneficios demasiado cerca de la cotización actual. 

Es más, incluso incorporan latencias exageradas que ralentizan la ejecución de nuestras órdenes con la finalidad de que sus algoritmos puedan calcular el riesgo que puede conllevar aceptar tu contrapartida, tras lo cual quizás no entre tu orden o entre a un precio mucho peor.

Los Brokers-Dealers también podrían tener esa tecnología, y de hecho algunos me consta que aplican esa política, pero también es cierto que hay Brokers-dealers que intentan ser lo más transparentes posibles con sus clientes y que buscan relaciones duraderas con los mismos, evitando la política de tierra quemada. 

En cambio, si un broker puro te da mala ejecución solo puede ser por dos cosas: o bien el mercado está dando está mala ejecución y ellos no han podido conseguir la mejor o bien no trabajan con los mejores proveedores de liquidez, pero desde luego no tienen ningún incentivo para no intentar conseguir la mejor ejecución posible para sus clientes.

Pero ojo, no todos los problemas de ejecución que nos encontramos con los brokers o dealers se deben a malas prácticas. He conocido muchos casos de seguidores que nos han contado supuestas malas ejecuciones, cuando realmente detrás solo había desconocimiento sobre cómo funciona el mercado y no malas ejecuciones como tal. 

Así que, antes de culpar a nadie sobre la mala ejecución, asegúrate bien que sabes bien lo que ha pasado, que entiendes bien qué es diferencia entre el bip y el ask y cómo puede variar ésta en momentos de volatilidad más o menos extrema.

En el mundo del trading es habitual que busquemos excusas y culpables fuera, cuando la mayoría de las veces somos nosotros por nuestro desconocimiento, falta de formación o malas prácticas los únicos culpables. Un consejo: si quieres mejorar en tu trading lo primero que tienes que hacer es dejar de buscar excusas. 

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